辽国从莫州败退后，边境安静了两年。到李继迁攻陷清远军的时候，宋廷又接到边报，说辽国又将乘隙入侵。赵恒于是急忙派遣王显为镇定、高阳关都部署，王超为副将，预防辽军。果然辽军进攻遂城，被王显痛击，斩杀了二万多人，逐出宋境。
咸平六年，辽国又派遣耶律奴瓜等进攻望都。高阳关副都部署王继忠，和王超、桑赞等军相约，到康村迎战。王继忠列阵在东边，王超和桑赞列阵在西边，彼此都严阵以待。不久，就看到辽兵长驱直入，气势非常强大。
王继忠当即催马直出，率领麾下力战，但是王超与桑赞却按兵不动。远远看见敌骑聚集，将向西边攻来，他两人竟然相顾惊愕，匆忙下令退军，结果只剩下王继忠一支人马。王继忠不得已，只能边战边走。敌军骑兵多次赶上，王继忠多次力战脱身。等他退到白城，天色已经昏晚，道路崎岖，追兵反而聚集，四下里喊声震地，摇动山岳。
王继忠仰天叹道：“我与王超、桑赞，合兵到此，本指望杀敌报功，哪知他们两军不战而去，单剩我孤军抵挡，却被胡虏所乘，真正可恨！”说完，他见追赶的骑兵愈来愈近，于是下令残卒先行，亲自率兵断后。
霎时间敌兵已到，把王继忠团团围住。他依然死战不退，看看手下将尽，正想自刎尽忠。不料战马中了一箭，竟然倒地。王继忠坠落马下，被敌兵活捉。辽兵把他押解到炭山，去见辽主耶律隆绪。
耶律隆绪劝他投降，王继忠不肯答应。萧太后听说他骁勇善战，下令把他软禁。接着派遣口才伶俐的人再三劝说，李继忠最终被说服，变节投降，改姓名为耶律显忠，担任了辽国户部使。宋廷还以为他战死了，下诏追赠他的官职。
咸平六年，赵恒下诏改元，次年称为景德元年。到了新秋，首相李沆病死。李沆字太初，洺州人。太平兴国五年，李沆考中甲科进士。后来担任翰林学士。
适逢辽军侵犯边境，赵恒到北部巡幸，命李沆留守京城，京城被他治理的井井有条。一天晚上，赵恒派使者拿着手谕打算册立刘氏为贵妃。李沆当着使者的面，用蜡烛烧掉了诏书，并告诉使者道：“就说我李沆认为这样做不可。”赵恒也就取消了这个决定。
赵恒见李沆从不打秘密的报告，对他说道：“别人都有密奏，只有你没有，为什么呢？”李沆答道：“我身为宰相，公事公办，何必用密奏？那些有密奏的大臣，不是进谗言的，就是奸佞的小人。我非常讨厌他们，怎么能效仿他们？”
李沆担任宰相，王旦参知政事。因为西北打仗，有时李沆半夜才吃饭，王旦感叹道：“我们怎么能坐享太平，天天没事干呢？”李沆说道：“心中稍微忧虑国事，就能起到警戒的作用。将来天下安宁了，朝廷也未必不会发生事情。”后来辽国要求和亲，王旦问怎么办，李沆说道：“好倒是好，但是如果边境上的隐患消除了，就怕皇上渐渐产生奢侈的做法。”王旦不以为然。
李沆每天把各地的水旱灾害、盗贼叛乱的事情上奏，王旦认为这些小事没有必要让皇帝都知道。李沆说道：“皇上还年轻，应当让他知道治理国家的艰难。否则，他血气方刚，就算不关心声色犬马，土木、战争、祭祀的事情也会不断兴起。”
李沆死后，赵恒认为已经和辽国议和了，西夏也向宋朝进贡，于是封禅泰山、祭祀汾水，大力营造宫殿，搜寻一些已废亡的典章制度，没有一天空闲过。王旦才觉得李沆预见的长远，感叹道：“李文靖真是圣人。”就称李沆为“圣相”。
景德元年七月，李沆突然疾病发作去世了，终年五十八岁。赵恒听后，非常震惊，催促御驾前往，对着遗体痛哭，停朝五天，追赠李沆为太尉、中书令，谥号文靖。
李沆任职时谨慎细致，不追求名声荣誉。行动遵守规章制度，没有人能求他办理私事。家人劝他好好修缮住宅，他未曾回答。他弟弟李维于是又说起该事，李沆说道：“我们身食朝廷厚禄，不时还有意外的赏赐，用得来的俸禄也可用以修理住宅，只要想着佛家内典认为这个世界是有缺陷的，怎么有圆满如意，各自都求得称心满足呢？现在买新的住宅，须一年修缮好，人一生早晚都没法保全，又怎么能长久居住呢？鸟在林中树枝上做个窝，姑且可满足，干嘛建造这些华丽的房屋呢？”
李沆死后，赵恒升毕士安、寇准为同平章事。相位刚刚确定，又接到边关的警报，仿佛和雪片一样送来京城。原来辽主耶律隆绪和辽国太后萧燕燕，率众二十万，又进犯边疆。赵恒连忙召问群臣，寇准独力主战，毕士安赞成和议，参政以下王钦若等人，有人主守，有人主和，各有建议，莫衷一是。
接着又听说辽军攻打威虏、顺安各军，都已经被打败。辽军转攻北平砦、保州，也没有得手。辽军不得志，赵恒这才稍稍放心。不久，又接到定州捷报，王超在唐河击退了辽兵。岢岚军也报捷，高继勋力战退敌。瀛州捷报，李延渥接仗获胜。
寇准上奏道：“辽兵东侵西扰，无非是恐吓我朝，我岂能受他恐吓？请速训练军队，派遣大将，扼守要害，与他决一雌雄！”赵恒虽
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